Wayne Campbell (Mike Myers) und Garth Algar (Dana Carvey) sind zwei langhaarige Rock'n Roll Freaks in ihren späten Zwanzigern, wohnen jedoch immer noch daheim. Trotzdem sind sie recht populär, denn sie produzieren im Keller von Waynes Haus eine abgefahrene Comedy- und Rock'n Roll-Show, genannt Wayne's World. Als der schleimige Produzent Benjamin Oliver (Rob Lowe) davon erfährt, dreht er den beiden einen richtigen Fernsehvertrag an und zieht sie so über den Tisch. Gleichzeitig macht er sich auch noch an Wayne's heiße neue Freundin Cassandra (Tia Carrere) heran, die ebenfalls in einer aussichtsreichen Band spielt. Als Oliver Garth und Wayne schließlich beinahe gegeneinander ausspielt, mobilisieren die beiden alle ihre Freunde...

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